Indecopi le clavó 68 UIT (S/ 363,853.50) a Grupo AJE por comunicaciones consideradas denigratorias contra ISM. Más que la plata, duele la orden: cese de esos mensajes.

La pelea de gaseosas volvió a burbujear. La Sala Especializada en Defensa de la Competencia de Indecopi sancionó a Grupo AJE por mensajes donde cuestionaba que ISM usara marcas como KR/Kola Real, Sabor de Oro y Cielo. La autoridad dijo “no veraces” y “denigratorios”, y ordenó apagar el megáfono. AJE respondió con el clásico “nos estamos defendiendo” y anunció apelación.

¿Por qué importa? Porque acá no solo se discute quién embotella, sino cómo se habla del rival. En competencia desleal, pasarse de la raya en comunicados, cartas a clientes o piezas comerciales te puede salir más caro en reputación que en caja. La multa es pequeña para un player grande, pero la limitación de mensajes sí pega: limita narrativas de venta y presión en el canal moderno.

Flashback estilo Netflix: esta es una saga que arranca en los 90 (cotitularidad de marcas) y tuvo un plot twist en noviembre de 2024, cuando una instancia previa le dio la razón a AJE. ISM apeló, y ahora la historia cambió de guion. Próxima temporada: recursos ante el propio Indecopi y posible vía judicial.

Big Picture: En un mercado con marcas “compartidas”, el riesgo de confusión es real. El precedente desincentiva “cartas con filo” a retailers; empuja a acuerdos privados (no‑denigración o co‑branding light). Como diría Bad Bunny: “habla claro”, pero con sustento.

TL;DR: Multa de 68 UIT a AJE por denigración contra ISM; orden de cese pesa más que la sanción. La saga de cotitularidad vuelve al centro. Próximo capítulo: apelación y, quizá, Poder Judicial.

Fuentes: Indecopi, El Comercio, Perú Retail.

PRODUCE activó LMTCP provisional de 500,000 t para la segunda temporada norte‑centro (‑80% vs 1ra temporada). La biomasa se está yendo al sur y La Niña sigue firme.

Historia: Arranca la temporada con cinturón apretado. El Ministerio de la Producción autorizó pescar 500 mil toneladas en el norte‑centro, a la espera de la operación Eureka para fijar la cuota definitiva. IMARPE reporta stock por debajo del promedio histórico (7.6 millones t) en el norte‑centro, mientras que la zona sur luce +231% sobre su media. Traducción al “playbook” operativo: viajes más largos o menos eficientes y más monitoreo de juveniles.

La Niña (hola, NOAA) se quedaría hasta febrero de 2026, moviendo el termostato del mar y con él los cardúmenes. Encima, la veda de pota corre hasta el 25/11. En la cancha regulatoria, Perú mantiene las 5 millas reservadas a la pesca artesanal; en Chile, la “primera milla” es para embarcaciones <12 m. ¿Efecto? Si la anchoveta se pega a la costa sureña, la flota chilena artesanal podría capturar más cerca y más rápido.

Comparación estilo FIFA 23: bodegas promedio: el documento que usamos sugiere naves artesanales chilenas con hasta 80 t versus 32.6 t en Perú. Es eficiencia de viaje que suma cuando la biomasa se te mueve.

Big Picture: Menos oferta peruana “empuja” el precio de harina/aceite de pescado. Para plantas locales: foco en eficiencia de marea, control de juveniles y radar encendido sobre capturas en el sur de Chile.

TL;DR: Cuota provisional baja, biomasa desplazada al sur y La Niña persistente. Riesgos: cierre temprano por juveniles y subutilización local si los cardúmenes se quedan pegados a costa sureña.

Fuentes: PRODUCE, IMARPE, NOAA CPC, La República.

BBVA vuelve con CDN y demanda 2.05x 💸
BBVA regresó al mercado local tras más de cinco años con Certificados de Depósito Negociables (CDN) por S/ 96.55 m. La serie principal colocó S/ 89.2 m a 360 días con tasa 4.3750% y demanda 2.05x; 71% compraron fondos de gobierno. Detrás está el Cuarto Programa de CDN inscrito en agosto por S/ 450 m. La lectura: normaliza fondeo de corto plazo a costo competitivo para un emisor top‑tier, con buen apetito institucional aunque el BCRP tenga su tasa de referencia en el radar.
Fuentes: SMV, Reuters.

TUUA de transferencia en pausa; LATAM presiona ✈️
La TUUA (Tarifa Unificada de Uso de Aeropuerto) de transferencia internacional en el nuevo Jorge Chávez se postergó hasta el 07/12/2025 tras presión de aerolíneas y gremios. LATAM avisa que, sin corrección, cancelará nuevas rutas (ya suspendió Lima–La Habana y pospuso Lima–Orlando). El debate es si esa tarifa resta competitividad al hub de Lima frente a Bogotá/Panamá/Santiago. Operador LAP niega causalidad directa con cancelaciones.
Fuentes: Infobae, La República.

Xiaomi sale de Lima: Cajamarca, primera parada 📱
La marca abrió su primera tienda oficial fuera de Lima en Real Plaza Cajamarca, con 300+ SKUs de su ecosistema (hogar inteligente, wearables, TV, movilidad). Llega tras su hito en Jockey Plaza (junio) como primera tienda de operación directa en LatAm. El movimiento se apoya en su liderazgo de importaciones de smartphones 2024–1S25 (25–27% según Canalys). Para regiones, la clave será posventa y stock estable.
Fuentes: ACCEP, Forbes (Canalys).

AIH cerró 3T25 con S/ 408 m en ingresos (+24% a/a) y EBITDA S/ 57.6 m (+106% a/a). El nuevo Jorge Chávez y el rebote portuario empujan.

Historia: Andino apretó el acelerador. Con SAASA (Perú y México) moviendo más rampa/carga, Cosmos con mejor dinámica marítima y Aeropuertos Andinos del Perú (AAP) capitalizando la recuperación de tráfico, el grupo mostró músculo: margen EBITDA ~14% y utilidad operativa de S/ 39 m (+52% a/a).

¿De dónde sale el salto? En logística, cuando sube el volumen, el margen “despierta” por apalancamiento operativo (más uso de equipos, misma base de costos fijos). SAASA metió capex en equipos para el nuevo Jorge Chávez (~US$ 5.9 m en julio), justo cuando el terminal empezaba su curva de aprendizaje. En marítimo, TEU país +18% en 1S25 le da viento de cola a servicios de agencia y soporte.

Modo Spotify: con más “streams” (vuelos/cargas), cada “play” aporta mejor; si el mix favorece servicios de mayor valor, el álbum suena redondo.

Riesgos a vigilar: demoras regulatorias en concesiones/reglas aeroportuarias, ciclicidad del comercio global y dependencia de contratos grandes.

TL;DR: Andino crece arriba (ventas) y abajo (márgenes) por mejor volumen y capex bien cronometrado. Tesis base: mantener volúmenes y empujar márgenes mid‑teens si el entorno acompaña.

Fuentes: AIH (memoria 2024), SAASA, La República

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