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Moody’s volvió a bajar la nota de Petroperú y el mensaje es claro: la petrolera estatal sigue caminando por la cornisa. No es solo una calificación; es una señal de alarma.

Petroperú lleva años viviendo en modo “parche sobre parche”. Pérdidas, deuda pesada y un salvavidas estatal que aparece cuando ya falta aire. Esta semana, Moody’s le puso nombre a esa fragilidad: rebajó su calificación a Caa1 y cambió la perspectiva a negativa. Traducción libre: alto riesgo y poca paciencia.

El detonante no fue solo el pasado, sino el futuro. El reciente decreto de reorganización abre la puerta a segmentar o transferir activos, incluso algunos tan sensibles como los ligados a Talara. Para una calificadora, eso es como ver a alguien vender partes del auto mientras aún está en la autopista.

Los números no ayudan. Al cierre de septiembre de 2025, Petroperú tenía apenas US$33.9 millones en caja, frente a pagos de intereses cercanos a US$400 millones al año. Sí, hubo un pequeño respiro: EBITDA positivo en el 3T25. Pero con una deuda total de US$6,300 millones, eso es más un vaso de agua que una lluvia salvadora.

Moody’s también pone el foco en la gobernanza. El apoyo del Estado existe, pero es reactivo, poco predecible y con ruido político. En términos de Netflix: nadie sabe si la siguiente temporada llega… o si cancelan la serie.

So What?

El caso Petroperú muestra un giro más grande: el Estado ya no quiere (o no puede) ser el cajero automático infinito. La discusión dejó de ser “cuánto rescatar” y pasó a “qué activos se quedan y cuáles se van”. Para el mercado, eso cambia las reglas del juego.

TL;DR

Fuente: Semana Económica, Diario Gestión

El Consejo Fiscal prendió la luz roja: en 2025 se volvieron a incumplir las reglas de gasto, por tercer año seguido. El déficit pasó, pero el desorden no.

A simple vista, el titular parece tranquilo: déficit fiscal de 2.2% del PBI, dentro de lo permitido. Pero el Consejo Fiscal miró debajo del capó y encontró el problema real: el gasto público creció más de lo que debía.

Según cifras preliminares, el gasto no financiero llegó a S/241,600 millones, unos S/6,600 millones por encima del límite. El gasto corriente, sin contar mantenimiento, creció 4.8% real, más del doble de lo permitido. No pasaba algo así —tres años seguidos de incumplimiento— desde inicios de los 2000.

¿El principal culpable? Las planillas. Entre 2023 y 2025, el gasto en remuneraciones subió casi S/5,900 millones por año. Y para 2026 el presupuesto apunta todavía más alto. El Consejo Fiscal también alerta por otro frente: 26 leyes aprobadas en pocos meses con impacto fiscal negativo. Populismo versión Excel.

El MEF intenta poner paños fríos mirando al mercado de bonos: el bono Petroperú 2047 subió de precio, una señal de que los inversionistas —por ahora— no esperan un colapso desordenado y siguen apostando a algún tipo de respaldo estatal. Aun así, esa reacción dice más sobre expectativas de rescate que sobre disciplina fiscal real de largo plazo.

So What?

Cuando las reglas fiscales se incumplen seguido, dejan de ser reglas y pasan a ser sugerencias. Eso afecta confianza, crédito y margen de maniobra futuro. No explota hoy, pero sí condiciona mañana.

TL;DR

Fuente: Semana Económica

Alicorp firmó un acuerdo para comprar el negocio de cuidado del hogar de Unilever en Colombia y Ecuador, sumando marcas conocidas como Fab, 3D, Aromatel y Dersa. La operación aún necesita luz verde de los reguladores, pero marca un paso claro en su expansión regional. Solo en Ecuador, ese negocio vendió US$234 millones en 2024, mientras que en Colombia facturó 1.9 billones de pesos. Traducción: Alicorp apuesta por volumen, marcas conocidas y consumo diario. Fuente: Semana Económica

El grupo español Astara acordó comprar las operaciones de Nissan en Perú y Chile, pasando a ser el importador y distribuidor oficial de la marca japonesa. El deal, firmado en diciembre de 2025, está a la espera de aprobaciones regulatorias. Astara ya opera en 18 países, vende más de 2.2 millones de autos al año y facturó €5,500 millones en 2025. Para Nissan, es un cambio de modelo; para Astara, una apuesta fuerte por Latinoamérica. Fuente: Diario Gestión

Volcan Compañía Minera adquirió el 100% de dos centrales hidroeléctricas en Junín (La Oroya y Pachachaca), sumando hasta 40 MW a su matriz energética. El objetivo es simple: asegurar energía propia, limpia y estable para sus operaciones mineras. La movida refuerza su presencia en la cuenca del río Yauli y reduce su dependencia del mercado eléctrico. En minería, controlar la energía es casi tan importante como controlar el mineral. Fuente: Semana Económica

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El gobierno autorizó nuevas exploraciones de Las Bambas en Apurímac. No es solo una noticia minera: es una clase práctica de cómo funciona la minería en el Perú.

Para entender esta historia, hay que partir de una idea básica: una mina no vive solo de lo que ya conoce. Si no busca nuevos minerales, se agota. Es como un negocio que deja de buscar clientes nuevos. Puede aguantar un tiempo, pero el final está cantado.

Eso es exactamente lo que está haciendo Las Bambas. El Ministerio de Energía y Minas aprobó el inicio del proyecto de exploración Bordebamba, en Apurímac. Traducido a humano: la empresa recibió permiso para ver qué más hay bajo tierra cerca de donde ya opera.

La exploración no significa abrir una mina nueva mañana. Primero viene la etapa de prueba. En este caso, Las Bambas instalará 40 puntos de perforación, que funcionan como agujas gigantes que sacan muestras del subsuelo. Con eso se determina si hay suficiente cobre (y molibdeno) como para justificar futuras inversiones.

Todo este proceso toma tiempo. Bordebamba está pensado para 24 meses, incluyendo el cierre y la rehabilitación del área. Es lento, caro y regulado, pero es la única forma de asegurar que la minería no sea pan para hoy y hambre para mañana.

El contexto importa. En 2025, Las Bambas fue la mayor productora de cobre del país, con más de 210 mil toneladas en solo seis meses. Pero incluso con buenos números, la lógica minera es clara: si hoy no exploras, mañana produces menos.

En el Perú, este paso es clave porque muchos proyectos mineros se quedan en el papel. Cada exploración aprobada es una señal de que el engranaje sí está girando, aunque lento.

So What?

La exploración es la base de toda la minería peruana. Sin ella, no hay nuevas minas, no hay impuestos futuros y no hay empleo sostenido. Que Las Bambas explore no es solo bueno para la empresa: es una señal de continuidad para uno de los motores económicos del país.

TL;DR

Fuente: Diario Gestión

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